1. Trade for living. Boleh tak?
2. Kalau apa yang dimaksudkan itu adalah tiap-tiap bulan dapat income dari aktiviti jual beli saham (stock trading) dalam tempoh yang singkat… saya tak tahu caranya.
3. Tapi kalau nak grow capital untuk long term, sampai cukup jumlah yang diperlukan untuk tujuan retirement, maka itu saya tahu. Antaranya ialah dengan buat satu portfolio saham berasaskan value investing.
BEZA PELABUR DAN SPEKULATOR
4. Pelabur membuat kajian tentang berapa banyak tunai yang dapat dihasilkan oleh sesuatu syarikat.
5. Manakala, seorang spekulator atau trader pula tentang berapa orang lain dapat bayar untuk beli saham itu pada masa depan.
6. krik krik…
7. Maksudnya… pelabur baca dan faham penyata kewangan syarikat. Sebaliknya, spekulator pula mengkaji carta saham untuk tengok momentum harga.
8. Andaikan Nuha (pelabur) dan Suri (spekulator) beli saham yang sama. Tak lama kemudian, harga pun jatuh dengan banyak. Nuha melihatnya sebagai satu peluang untuk membuat pembelian lagi. Suri pula membuat cut loss.
9. Atau, harga sedang menaik. Nuha berhenti membeli jika harga telah melebihi nilai (overvalued). Manakala Suri akan membeli lagi dengan harapan dapat menjual saham tadi dengan harga lebih tinggi disebabkan wujudnya momentum dalam pasaran (greater fool theory).
10. Jadi, kalau nak terlibat dalam pasaran saham, buatlah pilihan. Mahu jadi pelabur atau spekulator.
VALUE INVESTING
11. Apa yang dikatakan value investing ini ada banyak pendekatan.
12. Salah satunya ialah dengan mengira intrinsic value.
13. Maka melalui penyata kewangan syarikat, pelabur perlu buat kesimpulan tentang:
Sejauh mana kita yakin syarikat ini berjaya meningkat jualan dan untung?
Berapa lama kenaikan itu dapat berlaku dan berapa banyak dapat dihasilkan?
14. Kemudian, penilaian (valuation)pun dibuat. Menggunakan discounted rate seperti merujuk kepada risk free interest rate (e.g. Malaysia Government Securities) semasa,
15. Bila dah pandai buat valuation, nak beli syarikat sendirian berhad pun boleh. Nak jadi private equity investor pun tak ada masalah. Ilmu ini tidak terhad untuk beli saham di bursa sahaja.
VALUATION
16. Kemahiran valuation membolehkan kita tidak melabur dengan situasi - yang dikejar tak dapat, yang dikendong berciciran.
17. Misalnya, kita ada 50 ringgit di tangan. Interest rate adalah 5% dan kita boleh mendapat 100 ringgit dalam tempoh 5 tahun. Maka pulangannya kira-kira 14% setahun. Lebih tinggi dari interest rate.
18. Tetapi sekiranya interest rate adalah 20% dan kita tetap mendapat 100 ringgit dalam tempoh 5 tahun, maka adalah lebih baik kita simpan sahaja 50 ringgit dengan interest rate 20%.
19. Masalahnya, dalam pelaburan saham kita tidak tahu bila boleh dapat 100 ringgit itu tadi (tapi ramai nak jaminan untung bila melabur saham). Ini disebabkan untung rugi perniagaan tidak dapat dijangka dengan tepat. Penjual cendol rugi masa hari hujan, penjual payung tak laku keras masa hari panas.
Ya saya tahu penerangan ini teknikal. (Sila apply untuk sesi coaching saham)
BERFIKIR SEPERTI BUSINESS OWNER
21. Seterusnya, untuk menjadi pelabur bijak kita kena berfikir sebagai orang bisnes. Jadi, bila sebut Mr DIY, kita lazimnya melihat harganya dijual dengan harga sesaham (ketika nota ini ditulis - RM 3.30 sesaham).
22. Sepatutnya kita melihat harga beli keseluruhan saham Mr DIY iaitu RM 21 bilion. Dan apabila kita mahukan pulangan 10% setiap tahun, maka Mr DIY perlu menjana tunai RM 2.1 bilion sampai bila-bila.
23. Begitulah pemilik perniagaan berfikir. Bukan sekadar melihat petunjuk saham i.e. stock market ratio seperti dividend yield, PE ratio dan lain-lain.
24. Dengan cara ini barulah kita dapat menjawab persoalan - dapat ke perniagaan Mr DIY jana RM2.1 bilion tiap-tiap tahun kepada pemegang saham. Jika dapat, bagaimana caranya?
25. Ini adalah antara kaedah bagaimana seorang value investor mengkaji saham.
All intelligent investing is value investing. You have to acquire more than you really pay for, and that’s a value judgment.
Charlie Munger
26. Berita baiknya, apa yang saya kongsikan secara ringkas di atas bukanlah satu-satunya pendekatan value investing. Charlie Munger menambah lagi:
You can look for more than you’re paying for in a lot of different ways.
27. Antara yang dapat dibuat juga ialah:
Beli saham di bawah book value. Dan menjualnya semula apabila mencecah book value.
Beli saham yang relatifnya lebih murah berbanding saham lain dalam sektor yang sama.
Beli saham yang sedang menjalankan aktiviti korporat seperti spin off, tender offer, merger, acquisition, restructuring dan lain-lain.
28. Sudah tentu kita perlu menguasai lebih dari satu cara untuk membuat valuation.
29. Kita nak dapat nilai yang lebih tinggi pada masa hadapan dari apa yang kita bayar untuk sesuatu saham hari ini.
30. Walaupun begitu, value investing bukanlah kaedah yang sempurna yang tak akan rugi.
Penaja
Bagi membolehkan nota / podcast dibuat berterusan secara percuma, sila layari pautan berikut:
1. Ebook Berani Trade sesuai untuk tuan puan yang nak belajar trade hari-hari di Bursa Malaysia. Alternatif terbaik untuk pelaburan forex. Kita mempunyai pasaran kelapa sawit mentah yang terbesar di dunia.
2. Kepada tuan puan yang tidak ada masa membuat pelaburan secara DIY, sila sila klik sini dan hubungi saya.